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大发pk10邀请码:双十一势如破竹,社零缘何偃旗

文章来源:网络    发布时间:2018-11-17  【字号:      】

2018年10月消费类数据概览

01

社会消费趋势解析

1. 社零总体规模与增长概览

据国家统计局网站消息,2018年10月份,社会消费品零售总额35534亿元,同比名义增长8.6%。其中,限额以上单位消费品零售额12479亿元,增长3.7%。

2018年1-大发时时彩官网10月份,社会消费品零售总额309834亿元,同比增长9.2%。其中,限额以上单位消费品零售额117177亿元,增长6.6%。

按经营单位所在地分,10月份,城镇消费品零售额30601亿元,同比增长8.4%;乡村消费品零售额4934亿元,增长9.7%。1-10月份,城镇消费品零售额265318亿元,同比增长9.0%;乡村消费品零售额44516亿元,增长10.3%。

按消费类型分,10月份,餐饮大发pk10计划收入4006亿元,同比增长8.8%;商品零售31528亿元,增长8.5%。1-10月份,餐饮收入33769亿元,同比增长9.6%;商品零售276064亿元,增长9.1%。在商品零售中,10月份,限额以上单位商品零售11630亿元,同比增长3.6%。1-10月份,限额以上单位商品零售109637亿元,同比增长6.6%。

恒天财富研究院点评:今年10月社零数据低于预期,当月增速较上月下降0.6个百分点,1-10月累计增速较1-9月下滑0.1个百分点。从今年的数据看,社零已经基本告别了双位数增长,在高基数下,预计未来社零将依旧承压。建议看限额以上单位消费品零售额这个指标并关注结构性变化,这个我们在报告的后半部分会作出解读。

不过需要谨记的是,社零数据中并未包括餐饮以外的服务性支出,也就是国庆期间的文娱类、旅游类数据并未体现在社零数据中。如何理解社零增速下滑,最终消费支出对经济的拉动作用在提升?1)社零口径未包括餐饮外的服务性消费支出,同时包括了社会集团的商品与餐饮消费;2)从居民消费支出口径(包含居民个人商品和服务消费)看,居民人均消费支出呈上扬态势,侧面印证社零增速回落或与社会集团消费放缓有关,同时在产业结构变迁下服务消费正在崛起,只是未能显现在社零指标中;3)居民收入与消费支出,以及社零规模仍在持续扩容,消费结构正在优化升级,符合消费升级的逻辑。17年恩格尔指数跌破30%,同时服务消费占比达49.2%,比2012年提高了5.2个百分点,总体看消费升级的趋势并未改变。

2. CPI物价

据国家统计局网站消息,2018年10月份,全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中,城市上涨2.5%,农村上涨2.6%;食品价格上涨3.3%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨2.8%,服务价格上涨2.1%。1-10月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.1%。

10月份,全国居民消费价格环比上涨0.2%。其中,城市上涨0.2%,农村上涨0.2%;食品价格下降0.3%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格上涨0.3%,服务价格持平。

恒天财富研究院点评:10月CPI同比上涨2.5%,环比上涨0.2%,环比涨幅比上个月回落0.5个百分点,结束了连续四个月的涨幅扩大。环比涨幅回落主要原因是当月食品价格从上个月的环比上涨转为这个月的环比下降。

食品烟酒:临近年末,蔬菜、水果和肉类价格或将出现季节性上涨。从环比看,畜肉类价格上涨1.0%,影响CPI上涨约0.05个百分点(猪肉价格上涨1.0%,影响CPI上涨约0.02个百分点),猪瘟对猪肉价格的推升作用进一步弱化。

非食品:从环比看,衣着、交通和通信、其他用品和服务价格分别上涨0.8%、0.6%和0.3%,居住、医疗保健、生活用品及服务价格分别上涨0.2%、0.2%和0.1%;教育文化和娱乐价格持平。今年通胀持续上行的压力不大。

02

互联网消费趋势解析

2018年1-10月份,全国网上零售额70539亿元,同比增长25.5%。其中,实物商品网上零售额54141亿元,增长26.7%,占社会消费品零售总额的比重为17.5%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长36.1%、22.5%和27.2%。

恒天财富研究院点评:对比1-9月累计增速(27%),1-10月的累计增速环比下滑。网上销售在高基数的背景下放缓,但占社零总额的比例不断提升。

03

限额以上细分领域消费趋势解析

1. 限额以上社会消费品零售总额数据概览

2018年10月份,社会消费品零售总额35534亿元,同比名义增长8.6%(扣除价格因素实际增长5.6%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额12479亿元,增长3.7%。

2018年1-10月份,社会消费品零售总额309834亿元,同比增长9.2%。其中,限额以上单位消费品零售额117177亿元,增长6.6%。

恒天财富研究院点评:17年10月,限额以上企业商品零售额当月同比达到7.3%,而18年10月当月增速仅为3.6%,且自3月起便开始走低,且走势弱于社零总额。

2. 细分领域数据分析

从细分品类看,今年1-10月,石油及制品类、日用品和化妆品是零售额增速最快的三个领域,此外粮油、食品、家具、通讯器材也保持了双位数的累计增速,如图所示。

从增速变化来看(今年的增速减去去年同期的增速),1-10月,石油及制品类、日用品类和金银珠宝类是累计增速变化涨幅最大的三个领域。10月单月中,石油及制品类、通讯器材类和日用品类是增速变化涨幅最大的三个领域。反观汽车,自今年5月开始零售额呈现负增长,10月的限额以上企业零售额同比下降6.4%,比去年同期下降了13.3%,严重拖累社零增速。

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